应该是报以一笑，意思就是对某事以一笑回报。报以，读bào yǐ，汉语词语，指用……来回报（某人或某事）。“报以”的“报”与“回报”的“报”同义，回馈的意思；如《诗经·卫风·木瓜》中有文：投我以木桃，报之以琼瑶。其意思就是:你将木桃投赠我，我拿琼瑶作回报。

而“抱以”则是从自己的主观意识出发，指的是对一件事的态度，如对某事抱以乐观的态度、抱以很大希望等等。